Ciclo De Expiração Das Opções De Estoque

Ciclos de expiração de opções de ações Decidir trocar uma opção de estoque requer a escolha de um mês de vencimento. Como as estratégias de opções requerem modificações durante a vida de um comércio, você precisa saber em que meses as opções expirarão. O prazo de validade que você escolher terá um impacto significativo sobre o potencial sucesso de qualquer troca de opções, por isso é importante entender como as bolsas decidem quais meses de vencimento estão disponíveis para cada estoque. Em qualquer momento, há pelo menos quatro meses de vencimento diferentes disponíveis para cada estoque em que as opções operam. A razão para isso é que, quando as opções de equivalência patrimonial começaram a operar em 1973, a Chicago Board Options Exchange (CBOE) decidiu que haveria apenas quatro meses em que as opções poderiam ser negociadas a qualquer momento. Mais tarde, quando os títulos de antecipação de capital de longo prazo (LEAPS) foram introduzidos, as opções podem ser negociadas por mais de quatro meses. (Para a leitura de fundo nas opções, consulte o Tutorial de Bases de Opções.) Não todas as ações trocam as mesmas opções Você pode ter notado que nem todas as ações possuem os mesmos meses de vencimento disponíveis. Vejamos os meses de vencimento disponíveis a partir de setembro de 2008 para três ações diferentes: Microsoft (Nasdaq: MSFT), CitiGroup (NYSE: C) e Progressive (NYSE: PGR). Microsoft: setembro de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009, abril de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011. Progressivo: setembro de 2008, outubro de 2008, novembro de 2008 e fevereiro de 2009. CitiGroup: setembro de 2008, outubro de 2008, dezembro de 2008, janeiro de 2009, março de 2009 , Janeiro de 2010 e janeiro de 2011. A primeira coisa que você pode notar é que os três possuem opções de setembro e outubro disponíveis. Em seguida, a Microsoft e o CitiGroup têm opções disponíveis em janeiro de 2009, janeiro de 2010 e janeiro de 2011, enquanto o Progressive não. Mas então fica mais confuso. Para o terceiro mês, nenhum dos meses corresponde aos dos outros dois. E CitiGroup tem um mês extra de negociação: março de 2009. Exatamente como as trocas decidem quais meses de vencimento devem estar disponíveis para cada estoque. Para responder a essa pergunta, você precisa entender o histórico de como as trocas geriram os ciclos de expiração da opção. Quando as opções de compra de ações começaram a operar, cada ação foi atribuída a um dos três ciclos: janeiro, fevereiro ou março. Não há nenhum significado em qual ciclo um estoque foi atribuído - foi puramente aleatório. As ações atribuídas ao ciclo de janeiro tiveram opções disponíveis apenas no primeiro mês de cada trimestre: janeiro, abril, julho e outubro. As ações atribuídas ao ciclo de fevereiro tiveram apenas os meses intermediários de cada trimestre disponíveis: fevereiro, maio, agosto e novembro. As ações no ciclo de março tiveram os meses finais de cada trimestre disponíveis: março, junho, setembro e dezembro. Os ciclos de expiração modificados À medida que as opções ganharam popularidade, logo se tornou evidente que tanto os comerciantes de piso quanto os investidores individuais preferiam negociar ou se proteger por termos mais curtos. Assim, as regras originais foram modificadas e, em 1990, o CBOE decidiu que todas as ações sempre teriam o mês atual mais o mês seguinte disponível para negociar. É por isso que as três ações do exemplo acima possuem opções de setembro e outubro disponíveis. Cada ação tem pelo menos quatro meses de vencimento de negociação. Sob as novas regras, os dois primeiros meses são sempre os dois meses próximos, mas para os dois meses mais longos, as regras usam os ciclos originais. Pode ajudar a olhar para um exemplo. Digamos que é o início de janeiro, e estamos olhando um estoque designado para o ciclo de janeiro. Sob as regras mais recentes, sempre há o mês atual mais o mês seguinte disponível, então janeiro e fevereiro estarão disponíveis. Porque quatro meses devem ser comercializados, os próximos dois meses do ciclo original seriam abril e julho. Assim, as ações terão opções disponíveis em janeiro, fevereiro, abril e julho. O que acontece quando o janeiro expira em fevereiro já está sendo negociado, de modo que simplesmente se torna o contrato de quase-mês. Como os dois primeiros meses devem negociar opções, março começará a operar no primeiro dia de negociação após a data de vencimento de janeiro. Então, os quatro meses disponíveis estão em fevereiro, março, abril e julho. Agora vem a parte complicada: uma vez que as opções de fevereiro caducam, março se torna o contrato atual. No mês seguinte, abril, já está sendo negociado. Mas com as negociações de contratos de março, abril e julho, são apenas três meses de vencimento, e precisamos de quatro. Então, voltamos ao ciclo original e adicionamos outubro porque é o próximo mês no ciclo de janeiro após julho. Assim, as opções de março, abril, julho e outubro estarão disponíveis. O mesmo raciocínio determina quais os meses que estão negociando para os estoques nos ciclos de fevereiro e março. Adicionando LEAPS Se um estoque possui LEAPS disponível, mais de quatro meses de vencimento estarão disponíveis. Apenas os estoques mais populares possuem LEAPS disponíveis. É por isso que, no nosso exemplo acima, a Microsoft e o CitiGroup os tiveram enquanto o Progressive não. (Para leitura de fundo em LEAPS, consulte Usar opções em vez de equidade. Usando LEAPS com colares e usando LEAPS em uma gravação de chamada coberta.) Uma vez que você entenda o ciclo básico de opções, adicionar LEAPS não é difícil. Os LEAPS são opções de longo prazo que, com algumas exceções, não são mais de três anos e normalmente são negociadas com uma data de vencimento de janeiro. Se um estoque tiver LEAPS, os novos LEAPS são emitidos em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo ao qual o estoque é atribuído. Quando é hora de adicionar (ou ir além) janeiro na rotação normal (não incluindo o contrato atual ou a curto prazo), o LEAPS de janeiro que foi atingido se torna uma opção normal, o que também significa que o símbolo de raiz muda e um novo O ano LEAPS é adicionado. Vamos voltar e olhar para nossos exemplos originais e percorrer o que aconteceu com a Microsoft e o CitiGroup. Para a Microsoft, voltamos para maio de 2008. Os meses disponíveis para a Microsoft foram, em maio de 2008, junho de 2008, julho de 2008, outubro de 2008, janeiro de 2009 e janeiro de 2010. Uma vez que as opções de maio expiraram, precisava adicionar mais um mês. Os dois meses da frente, junho e julho, já estavam sendo negociados, como foi o próximo mês no ciclo: outubro. Então, seguindo as regras para o ciclo de janeiro, precisamos adicionar o mês de vencimento de janeiro. Para um estoque que não possuía LEAPS, nenhuma ação adicional seria necessária, e trocaria os quatro meses de junho, julho, outubro e janeiro de 2009. Mas a Microsoft já tinha negócios LEAPS que expiram em janeiro de 2009. Então, em vez disso, foram Convertidos em opções padrão (com uma mudança de símbolo acompanhante), e janeiro de 2011 foram adicionados os LEAPS. Nada fora do comum aconteceu com o CitiGroup quando as opções de maio expiraram, já que está no ciclo de março. Junho já estava sendo negociado, então só o mês de julho precisava ser adicionado. Após o vencimento de maio, o CitiGroup agora negociou os meses de junho, julho, setembro e dezembro, além de LEAPS em janeiro de 2009 e 2010. Mas vamos seguir o que acontece após o vencimento de junho. Para as opções regulares, julho, setembro e dezembro já estavam sendo negociados, então tudo o que precisavam fazer foi adicionar o segundo mês da frente: agosto. Mas, para as ações do ciclo de março, como o CitiGroup, o LEAPS de janeiro de 2009 convertido em opções padrão após a data de vencimento de junho, e os LEAPS de janeiro de 2011 foram introduzidos ao mesmo tempo. Assim, na segunda-feira após o vencimento de junho, o CitiGroup teve opções de negociação em julho, agosto, setembro, dezembro e janeiro de 2009, bem como LEAPS em janeiro de 2010 e janeiro de 2011. Os estoques do ciclo três seguem o mesmo procedimento, pelo qual o 2009 LEAPS Converter para opções regulares após a data de vencimento de julho, e os LEAPS de 2011 são adicionados. Como você pode dizer o ciclo de estoque em estoque Você não pode dizer o ciclo de estoque em que está olhando nos dois meses da frente: todas as ações terão esses meses disponíveis. Para descobrir o ciclo, você precisa olhar mais para fora no terceiro e quarto meses. Você geralmente pode contar a partir do terceiro mês de vencimento disponível. Apenas continue adicionando três meses até o terceiro mês até chegar em janeiro, fevereiro ou março. O CitiGroup tem dezembro como o terceiro mês do contrato. Então, se adicionarmos três meses, chegamos em março. Portanto, sabemos que CitiGroup está no ciclo de março. Dito isto, você deve ter cuidado se o terceiro mês acontecer ser janeiro. Embora isso possa significar que o estoque está no ciclo de janeiro, qualquer ação com o LEAPS também terá negociação de opções de janeiro. Nesse caso, você precisa olhar mais para fora para ver o que o quarto mês é para confirmar a que ciclo o estoque está ligado. No exemplo acima, a Microsoft está disponível em abril, então sabemos com certeza que está no ciclo de janeiro. Conclusão Os ciclos de expiração de opções para ações podem parecer um pouco confusos, mas se você demorar um pouco para compreendê-los, eles se tornam uma segunda natureza. Porque você pode precisar fazer ajustes durante a vida de um comércio, pode ser muito importante saber quais meses de vencimento ficarão disponíveis no futuro. Compreender os ciclos de expiração é apenas mais uma maneira de ajudá-lo a aumentar a sua taxa de sucesso ao negociar as opções. Compreendendo as datas e os ciclos de expiração das opções Ao comprar ou vender opções, é importante conhecer a data de validade da opção e o ciclo de expiração da opção. Selecionar o mês de expiração da opção é uma parte importante de qualquer estratégia de opção porque pode afetar o sucesso ou o fracasso de suas negociações. A data de validade da opção é o dia em que a opção não é mais válida e deixa de existir. É o prazo para decidir se exercer a opção ou deixá-la expirar sem valor. Você pode verificar a data de validade da opção, observando o símbolo de troca de opções. Por exemplo, você pode procurar trocar uma opção de chamada da Apple com o símbolo AAPL101016C00290000. Os 6 números seguindo o símbolo da raiz 101016 - é a data de validade. Os dois primeiros números indicam o ano de expiração, então sabemos que esta opção expira em 2010. Os próximos quatro números são o mês e o dia de validade. Portanto, a data de validade da nossa opção Apple está no 10º mês (outubro) no dia 16. Antes de avançarmos, precisamos abordar rapidamente um equívoco comum sobre as datas de validade. Muitas pessoas acreditam que as opções expiram na terceira sexta-feira do mês, mas isso é tecnicamente incorreto. A maioria das opções de ações expiram no terceiro sábado do mês, mas eles param de negociar no dia anterior. Apenas para tornar as coisas um pouco mais complicadas, se a terceira sexta-feira é um feriado de mercado, a data de validade se move até a terceira sexta-feira e a terceira quinta-feira se torna o último dia de negociação. E também note que algumas opções de índice expiram em um dia diferente das opções de compra de ações, então, se você estiver negociando opções de índice, verifique novamente a data de validade. Ciclo de expiração da opção Quando as opções comerciais do Exchange Board Options Exchange (CBOE), eles decidiram que apenas quatro meses estariam disponíveis em qualquer momento. Eles distribuíram aleatoriamente cada estoque para um dos três ciclos que começaram em janeiro, fevereiro ou março. As ações do ciclo de janeiro tinham opções disponíveis que expiraram no primeiro mês de cada trimestre: janeiro, abril, julho e outubro. As ações no período de fevereiro tiveram opções que expiram nos meses intermediários de cada trimestre: fevereiro, maio, agosto e novembro. E as opções de compra do ciclo de março expiraram no último mês de cada trimestre: março, junho, setembro e dezembro. À medida que a popularidade das opções de ações cresceu, o CBOE modificou as regras para permitir que todas as ações tenham opções que expiram no mês atual, no mês seguinte e em dois meses mais longos (dependendo do seu ciclo). Cada ação continuaria tendo quatro meses de negociação de opções ao mesmo tempo. A convenção é melhor ilustrada com um exemplo. Digamos hoje que é 5 de janeiro e procuramos trocar opções de uma ação atribuída ao ciclo de janeiro. Opções de troca para janeiro (mês atual) e fevereiro (próximo mês). Uma vez que este estoque está no ciclo de janeiro, abril e julho são os outros dois meses para os quais esta opção negocia. A opção de janeiro interrompe a negociação no final do negócio na terceira sexta-feira de janeiro. Vence o terceiro sábado de janeiro. Na segunda-feira após o vencimento, a opção de março começa a negociar, porque agora fevereiro é o mês atual e março é o próximo mês. Agora existem opções disponíveis para fevereiro, março, abril e julho. Uma vez que a opção de fevereiro expira, a opção de março se torna o mês atual e abril, que já estava sendo negociado, torna-se o contrato no próximo mês. Mas agora há apenas três meses de negociação - março, abril e julho - e as regras CBOE exigem quatro meses. Voltamos a verificar nossos meses do ciclo de janeiro e veremos o próximo mês disponível em nosso ciclo em outubro. Voltamos agora a quatro meses de negociação de opções - março, abril, julho e outubro. Algumas ações possuem títulos de títulos de Longcy Equity AnticiPation ou contratos de opções LEAPS que permitem que os investidores tomem posições de opções com datas de validade mais longas. Essas opções são negociadas com as datas de vencimento de janeiro de cada ano até três anos no futuro. Para ações com LEAPS, um novo LEAP de janeiro é adicionado em maio, junho ou julho, dependendo do ciclo de opção ao qual o estoque pertence. Enquanto os ciclos de expiração das opções são confusos, a maioria dos sistemas de corretores facilitam a busca dos meses de vencimento disponíveis para qualquer estoque. No entanto, se você usar as opções extensivamente na sua negociação, pode ser importante conhecer os meses de vencimento disponíveis, uma vez que afetará sua estratégia. InvestingAnswers é o único guia de referência financeira que você precisará. Nossas ferramentas detalhadas dão milhões de pessoas em todo o mundo altamente detalhadas e explícitas respostas às suas questões financeiras mais importantes. Nós fornecemos o dicionário financeiro mais abrangente e de alta qualidade do planeta, além de milhares de artigos, calculadoras úteis e respostas a questões financeiras comuns - todas 100 gratuitas. 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Não é importante saber por que os ciclos de expiração ocorrem nos meses de semanas que eles fazem (embora nós vamos tocar nisso um pouco nessa publicação), mas o que é mais importante é entender o que é o prazo de validade e como escolher uma data de validade porque Torna-se fundamental para determinar se um comércio foi ou não um sucesso ou uma falha. O que é um ciclo de expiração Breve histórico Os ciclos de expiração podem ser um pouco confusos, então vou fazer o meu melhor para quebrar isso. 1973 é o ano em que o Chicago Board Options Exchange (CBOE) começou a permitir o comércio de ações. Quando começaram, foi decidido que, quando as opções são negociadas, haveria um total de quatro meses diferentes em que cada opção de capital individual poderia ser negociada durante cada uma em um ciclo diferente. O CBOE em 1973 Os incrementos típicos para estas opções foram de 3 meses, 6 meses, 9 meses e 1 ano. Os ciclos típicos para uma opção pareceriam algo como isto: vencimento de janeiro, expiração de abril, expiração de julho, expiração de outubro expiração de fevereiro, expiração de maio, expiração de agosto, expiração de novembro expiração de março, expiração de junho, expiração de setembro, expiração de dezembro Ciclo de vencimento mudança - mais ciclos As opções ganharam popularidade nos anos 70 e 80, como forma de os investidores protegerem suas posições em ações no curto prazo. Como resultado, em 1990, o CBOE alterou as regras de modo que cada opção de estoque tenha um ciclo de validade nos dois meses mais próximos. A partir de então, todas as opções de equidade teriam o que foi considerado um mês de frente (o mês mais próximo - geralmente o mês atual) e um mês de atraso (o mês que antecede o mês da frente), o que fez os ciclos de validade apenas um pouco mais complexos. Outro desenvolvimento para os ciclos de expiração decorrentes da crescente popularidade das opções nos anos 90 foi o nascimento de um novo tipo de segurança, chamado LEAPS. Segurança de Antecipação de Eqüidade de Longo Prazo - Inclusão ainda mais Ciclos de Segurança de Antecipação de Eqüidade de Longo Prazo (LEAPS) foram introduzidos como forma de fazer investimentos de longo prazo em opções de estoque (coisas como índices não possuíram LEAPS até mais recentemente). Então, por quanto tempo um contrato de opção pode realmente ser com LEAPS A LEAPS pode expirar até 3 anos a partir da data atual do ciclo de validade, tornando a opção como um instrumento, uma estratégia viável de negociação de longo prazo para os investidores (eu uso mais vagamente porque é muito Subjetivo e baseado em um estilo de negociação de investidores - ou seja, para um comerciante de um dia, 3 anos seria uma eternidade, mas para um comerciante de estilo de comprar e manter, é de curto prazo). LEAPS foi adicionado em ciclos de validade adicionais aos subjacentes, estendendo o calendário de investimento de 1 a 3 anos. Onde isso nos deixa Depois que o LEAPS foi introduzido, os ciclos de validade foram um pouco mais complexos. Como mencionado anteriormente, não é necessário que você entenda os pormenores de porque os ciclos de expiração ocorrem na freqüência em que ocorrem. Com os softwares de negociação, já não é necessário memorizar ou entender por que certos underlyings têm certos ciclos de validade e outros não. O que é mais importante é entender quais opções de ciclo de expiração você tem que fazer. Se você quiser saber mais sobre como os ciclos funcionam atualmente após a adição dos ciclos mensais do mês de antecipação e do LEAPs, a investopedia faz um excelente trabalho quebrando isso aqui. Por que a expiração das opções é tão importante No sentido mais básico, a expiração é importante porque estabelece um prazo para o seu comércio. Se um comércio está indo ou não na direção certa e quanto tempo restou até que essa opção expire, defina o lucro ou a perda que você irá incorrer como investidor. Este gráfico mostra como o tempo de decadência (theta) afeta o preço de uma opção. Quantos dias você deixou até que uma opção expire, é chamado de dias de vencimento (DTE). Durante o tempo entre a colocação do comércio e a data de validade, uma variável chamada theta (tempo de decaimento) determinará se o seu comércio é lucrativo ou não. À medida que a quantidade de tempo até a sua opção expirar - Decadência de Theta - diminui, isso é favorável ao vendedor da opção e não ao comprador. Um último motivo de expiração é tão importante devido à sua relação com a atribuição de estoque. Um dos temores de que alguns comerciantes colocam suas primeiras opções de comércio é o medo de ter ações (especialmente se você tiver uma conta menor com fundos menores do que o que custaria 100 ações de uma ação). Não deixe que esse medo o impeça de colocar seu primeiro comércio de opções. Não é assustador, eu prometo Se você vende uma opção (nua ou como parte de outra estratégia - ou seja, Iron confer) e essa opção está no dinheiro quando a opção expirar, você será atribuído estoque. Se você comprar uma opção, você nunca será automaticamente atribuído estoque. Como comprador, você sempre tem o direito, mas não a obrigação, de comprar o estoque através da opção em que você investiu. Como escolher uma data de expiração Escolher uma expiração pode ser difícil, então aqui estão algumas coisas a ter em mente ao escolher Um prazo de validade. Ao escolher uma data de validade, seu estilo de negociação deve orientar o prazo de validade que você escolher. Por exemplo, se você negociar no dia, provavelmente você sempre usará o ciclo de validade mais próximo. Um vendedor premium pode querer ir mais longe e encontrar um ciclo de validade com cerca de 25 a 50 dias de vencimento, enquanto alguém que faz análise técnica pode ajustar o DTE de acordo com o que seus gráficos estão dizendo (o que pode variar do subjacente ao subjacente) . Você é um vendedor premium (alguém que vende opções para cobrar prémio) a empresa irmã de massas, tastytrade, fez uma série de pesquisas sobre a mecânica de vender premium. Após inúmeros estudos, a equipe de pesquisa descobriu que você tem a melhor chance de lucrar quando você vende opções com 25 a 50 dias de vencimento. Quando uma opção é ilíquida na massa, você verá que o símbolo da gota laranja é exibido na tela da opção na página de comércio. Como mencionado anteriormente, a maioria das opções de estoque tem ciclos semanais, mensais e trimestrais. Algo a ter em mente ao escolher uma data de validade é o ciclo em que está a opção, pois isso pode afetar o quão líquido é o subjacente. Os ciclos semanais tendem a ser menos líquidos do que no trimestre. Então você pode ter um pequeno problema para sair de um comércio em um ciclo de expiração semanal. Tenha sempre em mente a liquidez ao escolher uma expiração. Isso pode deixar você se perguntando: por que você optar por investir nas expirações semanais se essas opções forem geralmente mais ilíquidas que as expirações mensais. Existem várias respostas a essa pergunta, mas as mais populares são que as expirações semanais se encaixam melhor em sua estratégia (se Você investe em opções que estão entre 1-10 Trading DTE, então as expirações semanais proporcionariam mais oportunidades para investir) e os ciclos de expiração semanal são comumente usados ​​para negociações de ganhos. Os ganhos são outra consideração importante ao determinar uma data de validade (juntamente com dividendos por motivos similares). Os ganhos são um evento binário, o que significa que um dos dois resultados pode ocorrer. O preço pode subir ou diminuir depois que os ganhos são anunciados e muitas vezes, os ganhos causam grandes balanços em um preço subjacente e há uma queda correspondente na volatilidade das opções. Se você colocar uma posição e ganhos antes que essa posição expire, tenha cuidado com a possibilidade de mudanças no preço causadas pelo anúncio de ganhos. O montante que um subjacente pode ser atualizado após um anúncio de ganhos é chamado de movimento esperado. O que o movimento esperado faz é quantificar o movimento potencial usando estatísticas e dados históricos, em última análise, dando-lhe uma faixa de preço que o subjacente deve permanecer entre. Compreender as expirações na página de comércio de massas Compreender o conceito de expiração é uma coisa, saber como decifrá-lo dentro de uma plataforma de negociação pode ser um novo jogo de bola (devido à terminologia da abreviatura). Sempre que você configurar uma troca de massa, você precisará escolher um ciclo de expiração. A maneira mais fácil de fazer isso é seguindo os passos no GIF abaixo. Você notará que no GIF acima, quando eu duplo-clique na perna do meu comércio, ele abre uma barra lateral onde todos os ciclos de validade de subjacentes estão localizados. Nesta lista, você encontrará todas as datas de validade da opção disponível para o subjacente que você escolher. O primeiro que você vê na lista à direita é 17 de janeiro 15 R 2, mas o que isso significa exatamente Janeiro - Janeiro (o mês sempre será localizado primeiro 17 a 17 (data de vencimento no mês) 15 - 2015 (o ano da data de validade) R - mensal regular (o tipo de vencimento - semanal, mensal, trimestral) 2 - 2 DTE (dias até a opção expirar) Conclusão Escolher a data de vencimento para uma opção definitivamente pode ser difícil Tarefa para um comerciante mais novo. Ao começar, tenha em mente os fatores acima mencionados que podem ajudá-lo a escolher uma data de validade para melhorar suas chances de sucesso: - Seu estilo de negociação - Liquidez (semanal v. Mensal v. Ciclos de validade trimestral) O último Aspecto mais importante para esta publicação completa Descobrir o que está funcionando para você Você pode fazer isso na plataforma de massa, iniciando sessão com sua conta de corretagem, indo para a página do diário e olhando suas cadeias de pedidos. Ao analisar suas negociações bem-sucedidas usando o Cadeias de cadeias, você Pode começar a ver quais aspectos da sua mecânica têm funcionado melhor. Confira o DTE para os seus negócios vencedores e veja em que intervalo você encontrou o maior sucesso (e faz o contrário para ver quais foram os piores, então você pode descobrir o intervalo que não funcionou). (Assista Step Up to Options para aprender mais sobre diferentes tipos de negociações de opções)